1利润一定是来自正确的选择且持有不动，动就意味着纠正和改变 ，其本质是成本项
，不可能带来收益。

2统计学表明：在一个4-8只股票的投资组合里，个股的风险能减少72%-81% 。再多增加持股数量 ，风险降低的效应不明显，且个人的认知和精力也难覆盖
。未来个人期望的组合配置是“2-3-3的梯队矩阵 ”：2只基石给50%仓位-3只重点配置给30%仓位-3只跟踪观察给20%仓位。

操作层面的安全边际：干净的负债表（防雷）、充裕的流动性（错了能及时止损）和预期的高股息（耗起来不损失机会成本） 。

3投资的确定性和稳定性最重要
，要选择那些必然如此的公司。

4很多时候需要担心的是错判而不是高估，因为就个体而言 ，总会有一些极好的企业能打破一切估值意义
。如果能在20年前买华为和娃哈哈
，即便是1万倍的PE买入，依然可以获得傲人的投资回报。对伟大企业来说 ，定量远不如定性来的重要
，当然这非常考验前瞻性的眼光和持有定力 。

5我犯过的最大的错误或者说错误类型是，当发现某企业是伟大的企业时 ，我不肯支付较高的价格或在它的股价涨得较高的时候
，没能继续买入
。

6聪明的资金，终究还是要流向不需要再流向其它地方的地方。

7在09年有个朋友去西藏旅游 ，在南迦巴瓦峰下面有个圈起来的旅游局
，里面有家客栈，可以随时看南迦巴瓦峰 。客栈的老板娘是个藏族贵族 ，当时有人出1100万买她的客栈，她愣是没卖
。她知道这是独一无二的资产
，虽然现金流慢，但永远不会断。如果拿了1100万 ，也许转身一折腾就没了 。

8人生成功
，第一是运气（能不能借到大势），第二是方法论（聪明的选择） ，第三是勤奋（选好了就玩命干）
，第四是人品（优质人际的网络效应），第五是耐操（运气不好时扛到别人都不行了你就行了） ，次序不能乱
。个人的努力主要是解决下限
，不落后时代太多或不被时代抛弃；远超甚至领跑时代，是机缘巧合 ，天成不可强求。

靖康之耻-宋金元夏-元-明---------大清

9从公元前475年的“三家分晋
”到公元1912年“溥仪退位”
，中国近2400年（2387年）的封建历史，可以大概以800年为限 ，分为上述三个循环：三家分晋（前475年）-永嘉之乱（316年）共792年，是封建帝国建立和发展阶段；永嘉之乱（316年）-靖康之耻（1127年）共811年
，是华夏文明逐步走上巅峰的历程；而靖康之耻（1127年）-溥仪退位（1912年）共785年，是东方文明没落和被西方赶超的历史 。

10三循环的共同规律是：游牧乱国-分裂碰撞-短暂归一-大一统-小分裂-统一
。循环间彼此的朝代都有鲜明的镜像特点

11前途问题 ，发展问题
，以及人生的意义问题。

12除了极少数被上苍选中的人之外，我们绝大多数人的一生都过的非常的普通 ，延续着生老病死的既定轨迹
，亦步亦趋 。然而，真正被上苍选中的人 ，自己一开始并不知道
，只不过在延续着普通的轨迹前行。所有的伟大都是由后往前追溯的，所有的野心都是逐渐生长出来的
。所有的绝望都是日积月累的结果。

13当一个人经历的太少又想的太多的时候 ，难免会把自己太当回事
，也难免过于放大自己的感受 。似乎自己就是芸芸众生中万里挑一的那个人，所以 ，一举一动都必须自带主角光环，最好受万众瞩目
。你想多了！一个经历太少的人
，关于生活的剧本一半来自于想象，一半来自于各种影视作品。不管是前者还是后者都存在一个共同的特点——把复杂的生活简化为自己能够理解的样子！

14人对自己的认识 ，对生活的理解
，对真实世界的感知就如同登山一样层层递进 。人在山脚下的时候，目光所及之处只有巴掌大 ，自己仿佛就是整个世界的中心
，目光所及之外的全凭想象——然而，想象的模板也必然是以目光所及之处为参考——即便是想象出来的更大世界 ，也不过是自己熟悉的目及之处的放大版
。

15爬到山腰的时候
，看到了更大的世界，更加的复杂 ，更多的人和事相互交织
，此时此刻，开始感受到自己不过是万千同类中的一员。即便是对未入眼帘的未知世界的想象 ，也开始以半山腰的视野所覆盖的世界为模板 。越往上越感受到天地的博大和自我的渺小
。站在高山之巅，并没有征服的快感
，反而会滋生出一种穹顶之下群山之间自身如蝼蚁般渺小的恐惧感…